商品动态油价反弹，但能源转型不可逆转

年10月，全球石油消费突破了每天1亿桶，创了历史新高。供给方面，全球石油产量也一直在增加，两三年内，石油供给仍然充裕而略有剩余。

消费增加的驱动主要来自中国印度等亚洲发展中国家，而产量增加主要来自美国的非常规油气产量持续增长。正是年以来美国致密油产量快速增加，导致了年底的石油价格战和年产油联盟的限产行动。在全球石油消费持续增加和产油联盟限产的共同作用下，至年底石油价格已经回升到50美元-60美元/桶。

年，特朗普政府退出六国伊核协议，并实施对伊朗的新制裁，制裁的重要手段就是限制伊朗石油出口，特朗普扬言要让伊朗石油出口归零。为此特朗普还专门给沙特国王打电话，要求沙特提高石油产量以弥补被封杀的伊朗石油出口。石油价格因此在60美元-70美元/桶的平衡价格之上迅速又跃升了10美元/桶之多，在70美元-80美元/桶上下相持已有月余。

就全球石油消费、生产供给和石油库存等基本数据而言，我以为60美元-70美元/桶的石油价格是一个供方需方都可以接受的平衡价格。现时布伦特80美元/桶上方波动，很大程度上是地缘政治造成的石油溢价。

少不了的石油、绕不开的政治

年年两次石油危机，资源国对主要消费国的石油禁运，石油价格应声而起，先由3美元/桶上升至13美元/桶，随后更上升至36美元/桶。短短七年不到的时间里，石油价格暴升了十多倍，加上中东南美主要的石油资源国的石油资源国有化运动，激发了美国等消费大国的危机意识，同时也刺激了跨国石油公司的投资热情。海洋石油值此得以崛起，随着墨西哥湾北海石油的成功开发，全球石油供给迅速增加，至20世纪80年代中期，石油的富余产能悄悄地积累了高达消费总量的25％，至年供过于求使得石油价格一度跌到了10美元/桶以下。事后有人把这次大幅度油价下跌看作是前苏联解体的经济原因，称之为“压垮骆驼的最后一根稻草”。

20世纪70年代出口国对西方主要消费国的石油禁运是导致石油价格飞涨的主要原因，“地缘政治风险”因素不容置疑。石油是人类进入工业文明后的主要能源，被称为“工业的血液”，至今石油仍然是世界第一能源品种。70年代之后，石油具有了明显的资源、政治和金融三重属性，半个世纪的石油市场风云变幻，无一不是这三个因素或单独或组合所导致的。特朗普政府再次祭起制裁伊朗的大旗导致国际石油价格再次应声而起，不过是为这出大戏增添了新的一幕。

石油价格又一次到达“临界”状态，国际能源署（IEA）和石油输出国组织（OPEC）两大机构于近期发表了对未来油价的预测。IEA首先调低了年和年的需求增量，IEA预测年和年全球石油需求增量分别为万桶/日和万桶/日，比该组织先前的预测均减少了11万桶/日。IEA最







































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